广州知名公司股权纠纷律师范尧捷
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OTCBB-美国融资上市的新通道

2018年7月15日  广州知名公司股权纠纷律师   http://www.gzgsgqls.com/
  上市融资是许多企业的梦想,在国内上市目前看来似乎只有大型企业的份,去香港、新加坡、甚至是加拿大的多伦多上市为国内企业提供了一些机会。但是,上市要求严格,必须是一个已经成功的企业,有着相当数额的资产,在过去几年有很好的收益。而且申请程序复杂,所需时间长,最少需要1年以上,费用高,动辄要一千多万的费用也不能获得成功的保证,所以这种融资方式显然不适合中小民营企业。
  当新浪,盛大等国内公司在美国nasdaq成功上市,一次次造就中国概念神话时,我们在羡慕,也在黯然慨叹自己不够上市资格,其实在美国还有另一种上市形式离我们中小企业非常的近——otcbb.美国otcbb(over the counter bulletin board)交易市场成立于1990年,正式名称是场外电子柜台交易市场。otcbb是由纳斯达克管理的股票交易系统,许多公司的股票先在该系统上市,获得最初的发展资金,通过一段时间积累扩张,达到纳斯达克(nasdaq)或美国证券交易所(amex)的挂牌要求后再升级到这些市场,著名的微软、思科等公司他们都是经otcbb培育出来的,如今他们已经成长为国际巨擎。
  不看过去的业绩,只注重你未来潜力,过去的辉煌带来的丰厚利益已经叫以前的股东享受了,而我现在的投资只看到公司今后的发展能给我带来什么样的回报,这是美国人的投资理念,这也是otcbb与其他证券市场不同的要求。进入otcbb的公司没有太多的资格限制,基本没有规模或盈利上的要求,没有股票开盘价的限制,也无最低股价维持天数的要求,因此otcbb相当於美国股市的入门级市场。公司不一定经营得非常成功,只要管理者有意愿并渴望未来将公司经营成功,则会使公司的股票更有价值。
  otcbb的一般操作程序是是先到otcbb市场买壳,进行反向收购上市。通过收购一些业绩较差、筹资能力弱化的otcbb上市公司(壳公司)来取得上市的地位,然后通过“反向收购”的方式注入自己有关业务及资产,再增发股份就可实现间接上市融资之目的。otcbb成本低,主板ipo要花费1500万元人民币,otcbb只要50万元左右美元;时间短,ipo一般最少需要一年以上,otcbb则只要4到6个月,有的企业甚至只用了几十天的时间;手续简单,上市条件灵活宽松,避免复杂的财务、法律障碍;先上市规范企业,再反复融资,这样极大地减小了企业上市的风险。
  在中小企业融资困难的中国,在中小企业还不能完全国民同等待遇的中国,在中小企业很难上市的中国,otcbb是非常好的融资上市通道。越来越多的中国中小企业在美国otcbb市场融得了国内难以获取的,宝贵的发展资金。比如“侨兴电子”,在otcbb获得了2000万美元私募资金,并最终成功升入 nasdaq,我国开始于2003年的第二波美国otcbb买壳上市浪潮,造就了更多成功的经典案例,他们从美国otcbb市场成功转入美国乃至世界主流的证券交易所,其中著名的有沈阳制药(axj)2004年转升美国主板amex(美国证券交易所),中国汽车系统(caas)2004年8月转升美国主板 nasdaq,天狮生化(tbgu) 2005年4月转升美国主板amex.
  成功利用美国otcbb市场融资,进行产业链的整合,做大做强,再升入主流证券市场, otcbb将为我国具有市场发展潜力,但缺乏发展资金的中小企业提供了上市融资的新通道。

  王瑜