范尧捷律师，广州知名公司股权纠纷律师，现执业于广东经国律师事务所，为人和蔼可亲，容易沟通，办案风格亲切耐心，致力于通过良好的沟通为每一个当事人提供优秀的法律服务，做好实事，帮人排忧解难。法律专业知识扎实，办案认真负责，具有较强的判断能力及逻辑分析能力，一贯坚持“以事实为依据，以法律为准绳”的原则，最大限度地维护当事人的合法权益。

企业并购、兼并的主要类型有哪些？

随着经济的不断发展，很多企业为扩大规模或增加利润，有时会通过企业并购的方式来达到上述目的，兼并、收购和重组是作为企业进行资本扩张的最重要也是最有效的途径之一，是资本运营的核心。为便于大家了解兼并、收购和重组的类型，现解读如下：

一、按照不同行业的被并购对象来分，并购可分为纵向并购、横向并购、和混合并购。

横向并购是指为了提高规模效益和市场占有率而在同一类产品的产销部门之间发生的并购行为。

纵向并购是指为了业务的前向或后向的扩展而在生产或经营的各个相互衔接和密切联系的公司之间发生的并购行为。

混合并购是指为了经营多元化和市场份额而发生的横向与纵向相结合的并购行为。

二、按照并购的动因分，并购可分为：

1.规模型并购，通过扩大规模，减少生产成本和销售费用。

2.功能型并购，通过并购提高市场占有率，扩大市场份额。

3.组合型并购，通过并购实现多元化经营，减少风险。

4.产业型并购，通过并购实现生产经营一体化，扩大整体利润。

5.成就型并购，通过并购实现企业家的成就欲。

三、按照并购后被并一方的法律状态来分，有三种类型：

1.新设法人型，即并购双方都解散后成立一个新的法人。

2.吸收型，即其中一个法人解散而为另一个法人所吸收。

3.控股型，即并购双方都不解散，但一方为另一方所控股。

四、按照并购方法来分，可分为：

1.现金支付型;2.品牌特许型;3.换股并购型。

4.以股换资型;5.托管型;6.租赁型。

7.承包型;8.安置职工型;9.合作型。

10.合资型;11.划拨型;12.债权债务承担型。

13.杠杆收购型;14.管理者收购型;15.联合收购型。

五、兼并的形式：

控股式兼并：即公司通过购买企业的股权，达到控股，对被兼并方拥有控制权和经营管理权，实现兼并的方式;

购买式兼并：即购买企业资产的兼并方式，可采取一次性购买和分期购买方式进行，以取得对被兼并企业的资产的全部经营权与所有权;

承担债务式兼并：即在资产与债务等价的情况下，公司以承担被兼并方债务为条件接受其资产的方式，实现零成本收购;

吸收股份式兼并：即被兼并方企业的所有者以其净资产、商誉、经营状况及发展前景为依据综合考虑其折股比例，作为股金投入，从而成为集团公司的一个股东的兼并方式;

抵押式兼并：以抵押形式转移产权，进而以赎买手段进行产权的再转移，主要是在资不抵债的企业与作为其最大债权人公司之间进行;

举债式兼并：采取举债方式筹集资金，利用公司经营与管理等方面的优势，兼并一些地区性的中小企业，实现规模经济以取得规模效益。

资产置换式兼并：公司将优质资产置换到被兼并企业中，同时把被兼并企业原有的不良资产[连带负债]剥离，依据资产置换双方的资产评估值进行等额置换，以达到对被兼并企业的控制权与经营管理权。

六、股权转让与收购的模式：

法人股协议转让模式。即通过上市公司法人股股权的有偿转移，达到其他公司买壳上市的目的，在操作中通常采取法人股标购和法人股协议转让模式。

国家股股权转让模式。上市公司的国家股往往由代表国家实施国有资产管理的部门或企业所拥有，通过国家股的转让，可使上市公司控股股东发生变更，从而为想要买壳上市的企业法人创造条件。

收购流通股模式。这种模式通过深沪证券二级市场来实现，通过提高在证券市场上购买某一上市公司的股票达到控股比例，即可实现买“壳”上市的目的，这类“收购概念股”，目前在市场上极为招眼，如飞乐音响与兴业房产，新出台的《证券法》虽对二级市场收购的条件有所放宽，但由于操作成本相对较高，一般公司难以承受。

混合模式。即在实际买壳上市操作中，上述两种模式两种或两种以上的综合运用，1994年10月万通控股东北华联即为其中较为典型的一个案例。

在上述四种方式中，国家股、法人股协议转让方式具有明显的优越性，是一种与二级市场并购相对应的方式，指在二级市场以外，由双方订立一个转让协议，制定一个转让指导价，进行国有股、法人股转让，从而达到参股或控股的目的。在我国现行法规及资本市场建设条件下，该方式并购对象样本大、成本低，而且整个并购活动可以一次性完成，避免节外生枝，因而并购效果和成功率都会大大提高。

并购贷款可以收购资产么？

当下的市场竞争非常激烈，在很多行业，企业并购重组的故事每天都在上映。企业展开收购是需要一定资金的，来取得对方企业的股权。商业银行针对企业的这种需求也推出了并购贷款。那么并购贷款可以收购资产么下面就结合并购贷款方面的知识解答下这个问题。

一、何谓并购贷款

所谓并购贷款，即商业银行向并购方企业或并购方控股子公司发放的，用于支付并购股权对价款项的本外币贷款。是针对境内优势客户在改制、改组过程中，有偿兼并、收购国内其他企事业法人、已建成项目及进行资产、债务重组中产生的融资需求而发放的贷款。并购贷款是一种特殊形式的项目贷款。 普通贷款在债务还款顺序上是最优的，但如果贷款用于并购股权，则通常只能以股权分红来偿还债务。

二、并购贷款的交易架构有哪些

在实际操作上，并购贷款主要是用于并购有控制权的收购项目，适用于以下的交易架构：

1、PE收购：大型股权并购基金一般都会利用利息节税收益来增加交易的回报。由于基金主要是从事投资活动而不是经营活动，基金本身是无法申请并购贷款，就算贷款也不能抵免税负，但透过专业的安排交易架构，PE所投资或控制的公司可以申请并购贷款，也可以以税务筹划，利用利息抵税。

2、MBO/LBO：从MBO本身的动作模式、特点和作用来看，如果交易及后继整合重组方案设计得当，由管理层作为发起人成立企业作为收购方，可以债权融资。

3、RTO，反向收购：即通过收购一家上市公司股份控制该公司，再由该上市公司对其反向收购，以使之成为上市公司的子公司。从并购交易角度来看，反向收购的两阶段都是以实现控制为目的。

4、大股东增持：在国外，大股东的持股往往是市场用来推测未来股价表现的重要指标。观察大股东用自有资金还是贷款来融资进行增持，更可以看出大股东对后市的企业回报与资金成本的推测。

三、为什么在并购交易中会大量运用并购贷款

为并购交易提供信贷融资是国外银行一项常见的重要业务。商业银行在投行的牵头下加入银团贷款，有的银行则在提供贷款的同时，直接担任并购交易的财务顾问，参与交易的全过程。对于银行来说，并购贷款不同于普通贷款的地方在于其不是以借款人的偿债能力作为借款的条件，而是以被并购对象的偿债能力作为条件。由于并购贷款的特殊性，其回报往往比一般贷款要高。

而且，中国商业银行业同质化竞争严重，再发展下去，减少息差的业务，增加收费类收入是重要战略。故此，不少商业银行都大力拓展投行业务，把核心竞争力从资产负债表的竞争转为以人才、服务团队的竞争。并购贷款正好一次性为客户提供商业银行跟投资银行的综合方案。最后，银行也希望透过开发发放并购融资的资金，把资产从传统的跟房地产有关的土地储备贷款、开发商贷款跟客户抵押贷款的基础上，分散至其他的经济领域，包括跨国并购的本、外币贷款，丰富资产组合多元化、分散系统风险。

综上所述，银行推出的并购贷款对于缺乏资金的并购方来说，无疑是一剂良药。并购方凭借并购贷款可以收购资产，取得目标公司的股权，达到收购的目的。此外，从银行拿到的并购贷款利率通常比较低，可以为并购方降低并购业务的成本。对于银行来说，这种贷款属于优质贷款，也乐于发放。